承前啟后,年中過半。整體來看,今年上半年國內化工市場是以普漲為主。據化工在線統計,在監測的140個主流化工產品中,83%的產品上漲,17%的產品下跌或持平。通過深入分析,筆者認為,整體行情共性中仍存個性,呈現上游推漲、中游跟隨、下游承壓的特點。

　　其一,上游推漲漲幅居高。上半年化工品行情最大的一個特點就是基礎類大宗化工產品漲幅較大,成為推動市場的源動力。如無機類產品硫黃、硫酸、純堿、燒堿上半年漲幅分別為78%、66%、44%、25%;有機類產品如純苯漲幅102%;化肥類相關產品如尿素、硫酸銨漲幅為50%、85%。這些基礎類大宗化工或化肥產品的大幅上漲,在國內整體宏觀環境平穩向好的背景下,對整個產業鏈產品走勢起到了很大的助推作用。

　　其二,中游跟隨傳導順利。上游產品的大幅上漲傳導至中游,大部分化工中間體產品價格傳導相對順利,并且裝置開工率均同比有較大提升。如苯乙烯、苯酚、環己酮價格上半年漲幅分別為50%、48%、45%,平均開工率均在85%以上,部分產品甚至長時間保持90%以上的高負荷開車,有力支撐了產業鏈產品的連續走高。

　　其三,下游承壓有待消化。上半年化工市場另一大引人關注的焦點就是接近終端產品漲幅較小,甚至出現下跌,企業成本壓力較大。如乙醇、二甲醚等產品上半年平均漲幅基本持平,雙氧水、正丙醇價格跌幅分別達到34%、33%,上游產品的上漲沒有在中下游市場得到有效消化。

　　據國家統計局公布的數據顯示,1~5月份,全國規模以上工業企業實現利潤總額34247.4億元,同比增長83.4%,比2019年1~5月份增長48%,兩年平均增長21.7%。在此背景下,產生的利潤增長主要就集中在各行業中上游產品的上漲帶動。但是,基于市場周期輪動的規律,中上游產品的漲幅在終端仍會有一個消化過程。因此,下半年接近終端市場的產品存在一個傳導周期。

　　另外,煤化工產品市場的表現也是今年上半年的一大亮點,在碳達峰、碳中和以及淘汰焦化行業落后產能的政策背景下,多個品種創下多年來新高。如焦炭、煤瀝青、煤焦油價格分別漲幅25%、59%、85%,其下游產品也均有不同程度的漲幅。

　　綜合分析,上半年化工產品市場在總體普漲的背景下,呈現了一個以產業鏈前端推動為基礎、陸續延伸傳導的過程。但也不排除有炒作的成分,尤其是資源緊缺類及進口受限類產品。6月下旬,中上游產品已明顯回歸理性,部分漲勢過大的品種開始回落整理,預計接近終端市場的產品在下半年仍有補漲或超跌反彈的需求,可密切關注。