東南亞企業并購加速

　　近日,羅斯柴爾德公司董事總經理兼全球化工和材料業務聯席主管費德里科.門內拉指出,就交易額而言,亞洲在全球化工并購交易中所占的份額已經達到了約30%,在交易數量上甚至更高。他表示：“近期,涉及亞洲企業的跨境并購交易比例越來越高。從長期來看,亞洲正在成為化工并購領域更重要的參與者。”他認為,亞洲和中東買家開始關注并購交易,也是新興市場企業走向成熟過程的一部分。

　　泰國的因多拉馬就是近期最活躍的市場參與者。今年6月中旬,泰國因多拉瑪公司以6380萬美元完成了對美國CarbonLite公司位于達拉斯的聚對苯二甲酸乙二醇酯(PET) 回收工廠的收購。因多拉瑪公司還在就收購總部位于巴西的表面活性劑生產商Oxiteno進行獨家談判。此前,因多拉瑪公司曾以20億美元的價格成功收購亨斯邁表面活性劑和中間體業務。這些收購成功地幫助因多拉馬加強了在美洲的市場占有率。另一個重要的參與者是泰國國家石油旗下的全球化學品公司,其剛剛以巨資收購德國涂料企業湛新。

　　當然,對于美國和歐洲買家來說,亞洲仍是一個有吸引力的市場。今年6月30日,利安德巴賽爾就宣布收購馬來西亞PolyPacific聚合物公司。后者位于雪蘭莪州的巴生港,擁有2.5萬噸的聚烯烴年產能。

　　私募股權公司積極參與

　　門內拉表示,近期私募股權公司在進行并購交易時顯示出更加靈活的特點。比如,歐洲私募股權公司Ardian從美國Golden Gate Capital收購ANGUS化工公司50%股權,貝恩資本和Cinven公司以42億瑞士法郎收購瑞士龍沙集團旗下特種材料業務等。另外,就在7月2日,私募股權公司Black Diamond宣布將買下另一家私募股權公司Invest Industrial所持英國化工企業Polynt-Reichhold公司的全部股權,并通過發行13億歐元債券,為該公司現有債務再融資,再次完成了一大手筆并購。門內拉同時表示,這幾筆并購顯示出近期私募股權公司在化工并購中的活躍度。不僅如此,這些交易明顯比傳統化工集團之間的交易更加靈活。

　　私募股權公司在化工并購交易方面的成功吸引了許多新參與者進入該領域。門內拉表示：“10年前,專門從事化工并購交易的私募股權公司少得多。現在則有很多公司從事化工并購交易,歐洲一些私募股權公司已經進入美國化工并購市場。”

　　許多化工企業也積極參與私募股權公司的融資,并為私募股權公司提供行業知識和人脈。門內拉指出,比如,日本三菱集團,其旗下既有投資機構,也有日本最大的化工企業三菱化學控股。三菱集團長期以來一直是One Rock資本合伙公司的戰略合作伙伴和最大的原始股東。2019年3月,One Rock以6.4億美元收購了Nexeo Solutions的塑料分銷業務。2020年2月,該公司以9.32億美元收購美國特種化學品公司Innophos控股。2021年6月,該公司以8億美元收購伊士曼化學的橡膠添加劑業務。門內拉表示,三菱和One Rock的合作類似于一種共生關系,這很可能成為未來的趨勢。

　　非化工基礎設施很搶手

　　門內拉表示,近期大型化工企業的非化工基礎設施也非常搶手。這是一個新情況。化工企業可以借此獲得更多出售資產的機會,會為企業的融資帶來新變化。

　　近期,陶氏化學通過向Watco以及孚寶工業出售在北美6個地區的鐵路和港口資產,獲得現金約10億美元。陶氏名義上剝離了這部分資產,但仍能繼續使用這些基礎設施。陶氏化學公司首席執行官吉姆.菲特靈在一份聲明中稱,這筆交易是對陶氏化學公司“非產品生產資產”評估的一部分,以期努力發展核心業務,同時釋放現金以償還債務,還可以將現金用于核心業務的增值機會。今年7月1日,加拿大諾瓦化學宣布將其乙烯儲存和貿易業務出售給美國中游公司企業產品合伙公司,使其能夠專注于乙烯和聚乙烯生產的核心業務。對此,門內拉表示：“化工企業仍有機會剝離基礎設施資產,這些資產可轉由基礎設施基金和該領域的其他專業公司擁有,化工企業則在不影響生產秩序的情況下獲得了更多現金。”