并購締造全球糧食貿易巨頭

5月底就有報道稱,維特拉和邦吉正在進行合并談判。當時據知情人士透露,美國谷物貿易商邦吉正與其同行維特拉就合并交易進行最后談判,雙方合并將打造一個市值逾300億美元(包括債務在內)的全球糧食貿易巨頭,并可能會重塑全球糧商格局。

6月13日,美國糧食巨頭邦吉(Bunge)宣布,同意以82億美元收購加拿大糧商維特拉。根據交易條款,完成最終交易后維特拉股東預計將擁有合并后公司約30%的股份。新公司的董事會預計將由邦吉提名的8名代表和維特拉股東提名的4名代表組成。

"兩家公司互補性很強,"邦吉首席執行官Gregory Heckman在接受采訪時說 ″我們多年來一直在關注資產和團隊相結合的方式以及戰略價值……事情終于走到了一起。我們高度互補的資產將創建一個網絡,將世界上最大的生產地區與增長最快的消費地區連接起來。″

邦吉是全球最大的油籽加工商,收購維特拉后,邦吉將擴大在美國、加拿大、澳大利亞的業務,以配合其在南美的更大業務。維特拉的業務將有力補充邦吉的油籽加工業務。

需要說明的是,兩家糧商巨頭的合并傳聞也引發了糧食安全擔憂,因為全球糧食貿易已高度集中在少數大公司手中。一些分析師表示,邦吉收購維特拉的交易可能面臨美國政府反壟斷機構的審查,反壟斷機構可能會要求他們出售或剝離其中一些資產。

或將重塑全球糧商格局

該協議的規模在全球農業領域是前所未有的。此前,得益于與烏克蘭的戰爭導致的全球糧食供應緊張,邦吉在2022年公布了創紀錄的調整后利潤。

當前,全球糧食貿易已經集中在所謂″ABCD″的西方四大糧商手中,分別對應的是阿徹丹尼爾斯米德蘭(ADM)、邦吉(Bunge)、嘉吉(Cargill)和路易達孚(Louis Dreyfus)。近三十年間,隨著經濟全球化、農業貿易開放,包括中糧集團、豐益國際、維特拉在內的新生代國際糧商崛起,與″ABCD″形成相互競爭與制衡。維特拉是其中最年輕的一家,正式更名于2020年。最古老糧商與新生代糧商結盟,將形成更大的領先優勢。如若最終合并成功,B字頭的邦吉營收體量將接近A-美糧商ADM,更具實力追趕四大糧商之首C-美糧商嘉吉。

航運代理公司Cargonave的數據顯示,邦吉去年是巴西最大的玉米和大豆出口商,而維特拉是第三大玉米出口商和第七大大豆運輸商。ADM 2022財年的年銷售額為1018億美元,邦吉在2022財年的年銷售額為672億美元,維特拉的全年收入為540億美元,而嘉吉的全年收入則為1650億美元,路易達孚為599億美元。

據悉,維特拉的母公司是瑞士礦業和貿易巨頭嘉能可集團(Glencore PLC)。嘉能可在金屬、礦產和能源領域占據絕對霸主地位,以并購式擴張著稱。嘉能可在10年前以61億美元收購了維特拉,多年來,嘉能可一直在考慮如何將維特拉的價值最大化,包括出售部分股權或者尋求IPO上市,在2016年將其所持有的股份降至略低于50%。邦吉和維特拉合并后,嘉能可將獲得約價值約30億美元的股票和10億美元的現金。

國際糧商邦吉在華業務布局

邦吉1818年成立于荷蘭阿姆斯特丹,是一家世界領先的農業和食品公司,在32個國家擁有450多家實體。32,000多名邦吉員工致力于整合全球農業、食品業供應鏈和生產鏈,為世界60多億人口提供產品與服務。邦吉的業務涵蓋化肥、農業、食品業、糖業和生物能源。這些產業之間緊密關聯,形成了一體化的產業鏈運營模式,使邦吉能夠把產品和服務從農田一直延伸到零售貨架。

2020年全球農產品牛市開啟,邦吉的業績重回增長軌道,市值隨之大漲,股價從29美元的低點,一路攀升超過100美元,目前股價仍在90美元以上。

邦吉自1998年在中國開展貿易業務,20多年來已經從單純對中國出口糧油的貿易角色,轉變為對中國多家油脂加工廠″實體運營+貿易″的角色。邦吉在中國已經成為大豆和菜籽粕的主要生產商和供應商,為食品、飼料、烘焙和糖果行業的重點企業提供原油、精煉植物油和油脂。

目前邦吉在中國擁有六家實體工廠,其中天津、日照、南京、泰興工廠主營進口大豆的壓榨和精煉,東莞工廠主營菜籽壓榨,廈門工廠主營特種油脂產品。這六家企業分別是：

• 邦基正大(天津)糧油有限公司--邦吉集團與知名跨國企業正大集團共同設立的合資公司,位于天津濱海新區,是大型的油脂油料生產加工企業。

• 邦基三維油脂有限公司--邦吉公司在中國投資設立的第一家大豆加工工廠,坐落在山東日照市經濟開發區,由邦吉公司和山東三維控股集團共同組建。

• 邦基(南京)糧油有限公司--公司位于南京市經濟技術開發區,業務包括加工大豆,銷售自產豆粕、膨化大豆,輻射華東、西北等區域飼料和養殖客戶,以及生產、銷售食用散裝和包裝植物油、食品和飼料級磷脂等油脂深加工副產品。

• 邦基(泰興)糧油有限公司--公司坐落于江蘇泰興經濟開發區,以大豆加工為主營業務,致力于研發、生產飼料蛋白豆粕、食用油及其他副產品。

• 邦吉洛德斯(廈門)油脂科技有限公司--邦吉洛德斯是全球領先的特種植物油脂生產商和供應商,經營邦吉公司的全球B2B食用油業務。

• 邦基(東莞)糧油有限公司--原名″東莞沈恒糧油有限公司″,坐落于廣東東莞市虎門港新沙南麻涌港區。公司主要經營菜籽壓榨業務,產品包括菜籽油、菜籽粕。現為鄭州商品交易所指定菜籽油、菜籽粕交割廠庫。