揚農(nóng)化工南通基地項目12 月上旬已投料試車,包括 5000 噸麥草畏在內(nèi)已有3個品種完全開起來,預(yù)計明年1季度正式投產(chǎn)。

　　南通項目盈利超預(yù)期。通過多年生產(chǎn)經(jīng)驗積累,公司麥草畏二氯苯工藝生產(chǎn)成本已降至與三氯苯法相當(dāng),預(yù)計毛利率在40%以上。公司絕大部分麥草畏產(chǎn)品鎖定大客戶,開工率和銷售有保障,長協(xié)價預(yù)計在 13 萬元/噸左右。

　　麥草畏需求即將爆發(fā),揚農(nóng)化工全球市占率將達30%,充分受益。美國農(nóng)業(yè)部近日公布孟山都耐麥草畏大豆和棉花的最終環(huán)境影響報告,給出應(yīng)完全解除管制的結(jié)論,表明孟山都新一代耐麥草畏性狀技術(shù)有望實現(xiàn)商業(yè)化,據(jù)測算未來市場由 1.5萬噸增至5萬噸左右,公司麥草畏產(chǎn)能即將達到6500噸,全球市占率30%以上,全部滿產(chǎn)營收8億元以上,凈利約1.5億元左右。

　　公司麥草畏到底有多強？1)麥草畏原料二氯苯或三氯苯,全球僅有 3~4 家生產(chǎn),國內(nèi)僅大股東揚農(nóng)集團生產(chǎn),國內(nèi)所有麥草畏的原料基本都采購自揚農(nóng)集團。2)麥草畏工藝復(fù)雜,公司極強的工程化能力和多年生產(chǎn)經(jīng)驗可以保證；3)含鹽廢水處理較麻煩,公司大量環(huán)保投入保證三廢排放符合標(biāo)準(zhǔn)；4)二氯苯工藝經(jīng)多年生產(chǎn)不斷改進,成本已降至與三氯苯法相當(dāng)。基于以上4點,未來揚農(nóng)化工麥草畏將可以影響全球市場。

　　國企改革預(yù)期增加。實際控制人中化集團已正式啟動農(nóng)藥業(yè)務(wù)整合,旗下農(nóng)藥業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)將全部整合至中化國際。預(yù)期揚農(nóng)化工有望納入中化集團下一步整合規(guī)劃,承接中化國際的農(nóng)藥業(yè)務(wù),并獲得沈化院和沈陽科創(chuàng)部分創(chuàng)新與仿制品種導(dǎo)入,成長為多品種農(nóng)藥企業(yè),獲得穩(wěn)定的高增長。